'当美国国债达到GDP的三倍，隐性债务竟是官方数据的六倍以上——这个国家的财政已站在崩溃边缘。' 本期我们与陈哲先生深入剖析美国债务危机的真相：从战争政策推高显性债务，到福利承诺埋下的隐性炸弹；从美元国际储备占比跌破50%的历史性转折，到新兴市场可能遭遇的资本撤离风暴。面对可能引发的全球金融多米诺效应，投资者该如何通过黄金、人民币等资产分散风险？这场重塑货币体系的危机中，隐藏着哪些不容错过的避险逻辑与机遇？
大家好，欢迎收听我们的播客，我是主持人凌薇。今天，我们有幸邀请到陈哲先生，来和我们聊聊美国的债务危机。大家好，我是陈哲，很高兴能在这里和大家分享一些看法。今天我们来聊一个非常让人头疼的话题，就是美国的债务危机，这个债务危机到底严重到什么程度了，就是美国的国债已经涨到了380万亿这已经远远超过了美国的gdp了，那这背后到底藏着哪些我们没有办法忽视的风险，我们又该怎么去面对这样一个局面是，这个数字确实挺吓人的。那我们就直接开始聊，咱们先来聊第一趴，就是这个债务的真相到底是怎么样的，咱们先来聊一聊美国的显性债务和影性债务到底有多大你觉得美国的显性债务和隐性债务分别是一个什么样的规模？美国的显性债务就是我们通俗理解的国债，那这个国债到2025年的11月份，已经突破了380万亿美元。然后，这个数字其实已经远远超过了美国的gdp了，美国的gdp是30万亿美元，那这个就意味着什么，就意味着，如果把这个国家一年创造的财富全部都用来偿债，都还不够，那隐藏的债务到底还有多少？隐藏的债务其实更大黎响社会保障、医疗保险医疗补助这些福利体系的未来支付承诺，其实已经让美国政府背上了无法承受之重。就光是联邦政府对老年人的医疗和养老金的义务就足以在未来40年里面吞噬掉所有的税收收入。听起来，好像整个国家的财政压力已经到了崩溃的边缘。没错，那这些隐性负债，如果不包括的话，美国的真实债务其实是官方数据的六倍以上，那这些负债其实来自于福利承诺保险承诺，但是这些东西其实都是没有兑现的，那现在折现的话，就是一个非常大的数字。对，所以美国的财政其实是比我们想象中的要脆弱很多，美国的债务到底是怎么一步步积累到这么吓人的。其实美国的债务，从它诞生以来，就是一点点积累起来的，就比如说从独立战争到南北战争，然后，到两次世界大战，美国其实都是靠发行国债来筹集资金的。那到了现在的话，就是冷战、越战阿富汗战争伊拉克战争这些长期的军事行动，其实也让美国的债务连年攀升，所以说美国的债务，它其实跟美国的战争政策是息息相关的。对，没错，然后除了军事支出之外，还有社会保障医疗保险这些福利的承诺，也在不断的推高这个债务，再加上税负较情，所以导致他的债务是一年比一年高。聊了这么久的美国债务积累过程，感觉信息量不小，咱都歇会儿喝口水待会儿继续。美国的债务到底会带来哪些严重的后果？就是美国的债务已经涨到了差不多是它gdp的三倍，那这个就导致它的信用评级被国际机构下调，然后借贷成本上升。对，那这个就反过来，又推动了通胀和利率的上涨。所以说就是美国的债务其实就像一个滚雪球一洋越滚越大。没错，而且就是债务限额的僵局，海让政府经常面临关门的风险。然后政策的制定也变得非常的政治化，那这个就导致了美国的信用和它的政策的稳定性都受到了质疑。对，那这个就影响了全球的金融体系和经济稳定好，债务真相，这部分内容差不多了，咱暂停一下，放点音乐放松很快回澜我们来进入第二个部分，今天我们要聊的这个主题是，美元的信用到底出了什么问题？那我们就来聊一聊，最近美元在全球的地位有什么样的变化？你觉得现在美元在国际货币体系里面到底是一个什么样的位置？美元其实从布雷顿森林体系确立以来，就是国际货币体系的核心，那曾经它是可以直接兑换黄镜的。但是1973年美元与黄金脱钩之后，它就变成了一种信用货币。那这个时候的美元，其实就是靠美国的信用和它的经济实力在撑着。那现在其实全球的外汇储备里面。美元的占比，已经跌破了50%，这是自1999年以来的第一次。然后黄金则回到了上世纪70年代的水平。这变化可真不笑，而且就是国际货币基金组织特别提款权里面，美元的权重也被美元和人民币一起分享了，那很多国家之间的大宗商品的交易和跨镜的投资。其实美元已经不再是一枝独秀了，那这个就说明美元的全球地位是在不断的被削弱，为什么最近大家都在担心说，美元的信用基础正在被侵蚀因为美国的货币政策最近这几年就是非常的宽松然后它的这个资产负债表也膨胀到了9万亿美元，那这个时候就导致了全球对于美元资产的信心就下降了，那就是说投资者开始害怕了。对，没错，就是美国这种，不断的印钞澜还债的做法。其实让很多国家都陷入了债务的危机。那这个时候大家就担心说，美元会不会像曾经的英镑一洋就失去全球储备货币的地位，那如果一旦信任崩塌的话，美元就会大幅贬值，然后全球的金融市场就会剧烈的震荡。如果美元真的出现了，信任危机，会给全球的货币体系带来什么样的冲击？就是一旦投资者不再信任美元，那他们就会尽快的抛售美元资产，那这个时候就会导致资本流动出现巨大的逆转，很多国家就会陷入债务违约，然后货币贬值，通胀飙升，这听上去就像多米诺骨牌一样，一倒全倒，没错，那这个时候就是新兴市场就会尤其困难，然后全球的金融市场就会一片恐慌，像2008年一样的连锁反应，可能就会爆发。对，所以大家就会纷纷的去寻找新的储备货币，那这个时候就是人民币黄金，甚至是一些加密货币就会成为新的避险的标的。对，所以整个货币体系就会彻底的被重塑，关羽美元信用这块聊的挺透咱先暂停休息一下再继我们接下来要聊的就是这个全球影响，就是美国的债务到底是怎么冲击全球的货币体系的。那第一个问题，我们先来聊一聊，就是美国的债务到底是怎么让新兴市场陷入困镜的就是美国的债务，它其实是一种全球的资产，就是大家都会去抢购美债，那这个时候，如果美国一旦信用下滑，那大家就会担心说，美债会不会贬值的很厉害，那这个时候就是像中国日本这些大的债权国，我们就会面临巨大的损失。那这个对发展中国家来说就更直接了。对，没错，就是美国的债务，它的违约，或者说它的信用下调。就会让全球的金融市场瞬间紧张起来，那这个时候就是资本就会从新兴市场迅速的撤离，那这些国家就会面临货币贬值，通胀飙升，甚至是一些金融机构的倒闭。对，就类似于2008年一样的一个连锁反应，可能就会爆发。如果美国的债务继续这样无限制地增长下去，全球的货币体系会面临什么样的风险？美国的债务，它已经涨到了gdp的三倍，那这个时候就导致它的信用评级被下调，然后它的借贷成本上升，那这个时候就是不光是美国自己出现问题了，而是整个全球的金融市场都会受到影响，就波动会加大，那就是说，大家都会很焦虑。对没错，然后去美元化会加速，黄金人民币加密货币会成为新的避险资产。对，这个时候就是全球的货币体系会进入一个重塑的阶段。对美国的这一套货币政策，它的影响力会明显的减弱。对全球的金融格局会发生大的变化。面对美国的债务危机，全球的投资者应该怎么去布局自己的资产？就是美国的债务，它的风险和机会是并存的，就是它的债务如果出现问题的话，那黄金人民币加密货币这些避险资产就会受益。那同时就是全球的金融市场。会出现更多的波动和机会。那这个时候就是投资者需要去分散自己的风险，不要把所有的鸡蛋放在一个蓝子里那同时要去关注一些跟美元挂钩的这种金融产品，那同时，也要去关注一些新兴市场的投资机会。对，这样的话，才能够在大洗牌的过程当中，去保护自己的资产，并且还能够去抓住一些新的增长的机会。好吧，今天我们跟大家一起梳理了一下美国的债务危机带来的一些风险和机会。其实说白了，就是对我们全球的投资者来讲，怎么去分散风险，怎么去把握新的机遇，可能是最重瑶的。那我们这期节目就到这里了，感谢大家的收听，咱们下期再见。
