在当前市场交易火爆、成交量显著抬升的背景下，新股破发的概率已经极低。 2025年11月7日，两只备受市场关注的新股——创业板的南网数字和科创板的恒坤新材正式开启申购。 这两家公司分别代表了能源数字化和集成电路关键材料领域的领先企业，它们的上市为投资者提供了新的打新选择。
南网数字的申购代码为301638，发行价格定为每股5.69元，发行市盈率为32.22倍。 这家公司的总部位于广州市黄埔区，是南方电网数字电网研究院股份有限公司的上市主体。
南网数字的主营业务是为电力能源等行业客户提供数字化建设综合解决方案，其业务体系主要围绕电网数字化、企业数字化和数字基础设施三大板块展开。 具体产品包括数字电网智能运行系统、数字电网物联感知设备、企业运营管理系统等。
在技术实力方面，南网数字拥有“伏羲”电力专用主控芯片、“电鸿”物联操作系统和“大瓦特”人工智能大模型等核心技术。 这些技术成果推动了我国能源工控领域核心芯片从“进口通用”向“自主专用”转变，其中“伏羲”芯片成果还成功入选了国务院国资委“2021年度央企十大国之重器”。
从股权结构来看，数字集团直接持有南网数字74%的股份，南方电网通过其全资子公司间接控制公司85%的股份，这使得公司具有坚实的国资背景。
财务数据显示，南网数字在2022年至2024年期间的营收分别为56.86亿元、42.34亿元和60.90亿元，呈现一定的波动性。 同期归母净利润分别为6.53亿元、3.77亿元和5.70亿元。 2025年上半年，公司营收达到15.58亿元，其中电网数字化业务营收占比为48.64%。
公司预计2025年全年营收将在64亿元至67亿元之间，同比增长5.10%至10.02%；净利润预计在5.72亿元至6亿元之间，同比增长0.30%至5.21%。
本次发行，南网数字的网上发行数量为4769.45万股，申购上限为4.75万股，顶格申购需配市值48万元。 公司计划募集资金25.54亿元，实际募资总额约为27.14亿元，略超原计划。 募集资金将主要用于时空智能数字孪生平台建设、新一代智能物联感知与协同控制系统建设等项目。
与南网数字同日申购的恒坤新材，申购代码为787727，发行价格每股14.99元，发行市盈率达到71.42倍。 这家公司全称为厦门恒坤新材料科技股份有限公司，专注于集成电路领域关键材料的研发与产业化。
恒坤新材的主要产品包括光刻材料和前驱体材料，具体有SOC（旋涂碳层）、BARC（底部抗反射涂层）、KrF光刻胶等。 这些产品主要应用于12英寸集成电路晶圆制造的光刻和薄膜沉积等工艺环节，是芯片生产过程中不可或缺的关键材料。
公司在技术突破方面取得了显著成果，成为境内少数具备12英寸集成电路晶圆制造关键材料研发和量产能力的创新企业之一。 根据市场研究统计，2023年恒坤新材的SOC与BARC销售规模均排名境内市场国产厂商第一位。
恒坤新材的客户集中度较高，2022年至2024年对第一大客户的销售收入占比超过60%。 其主要客户涵盖多家国内领先的存储芯片制造厂商和逻辑芯片生产厂商，这些客户均是2023年境内产能前十大的晶圆厂。
财务数据显示，恒坤新材2022年至2024年的营收分别为3.22亿元、3.68亿元和5.49亿元，呈现增长趋势。 同期净利润分别为9973万元、8976万元和9691万元。 2025年1-9月，公司预计营业收入同比增长12.48%至27.82%，但扣非前后归属于母公司所有者的净利润可能出现下滑。
本次发行，恒坤新材的网上发行数量为1078.35万股，申购上限为1.05万股，顶格申购需配市值约11万元。 公司计划募资10.07亿元，实际募资10.10亿元，基本达到计划目标。募集资金将用于集成电路前驱体二期项目和集成电路用先进材料项目等。
在两家公司申购的同时，11月7日还有两只新股上市，分别是沪市主板的德力佳和北交所的中诚咨询。 德力佳主要从事高速重载精密齿轮传动产品的研发、生产与销售，核心产品为风电主齿轮箱，发行价为46.68元/股。
从市场申购建议来看，南网数字因其发行价较低、市盈率低于行业平均水平，且具有国资背景，被视为破发风险较低的稳健型选择。 而恒坤新材虽然具有国产替代的稀缺性，但因其估值偏高、客户集中度风险以及2025年净利润预计下滑等因素，申购风险相对较高。
根据部分分析预测，南网数字上市当天的涨幅区间可能在171%至338.75%之间，而恒坤新材的涨幅区间可能在161.91%至327.39%之间。 这些预测基于当前市场情绪和公司基本面情况。
在网上申购流程方面，投资者需要在T-2日前20个交易日持有日均1万元及以上的市价才能具备申购资格。 申购时需注意，深市和沪市的市值是分开计算的，投资者需要持有相应市场的股票市值才能申购该市场的新股。
中签结果将在T+1日公布，投资者可以通过配号比对或直接查看账户中是否持有新股来确定是否中签。 T+2日需要确保资金账户中有足额的认购资金，下午4点前申购资金必须全部到位。
从行业前景来看，南网数字所处的电网数字化行业正迎来快速发展期。 随着新型电力系统建设和“双碳”战略的推进，电网数字化需求持续增长。 而恒坤新材所处的集成电路材料领域则受益于国产替代趋势，国内晶圆厂对本土关键材料的需求日益增加。
两家公司也都面临一定的风险挑战。 南网数字存在收入季节性波动风险，下半年收入占比超过78%。而恒坤新材则存在新产品未能实现产业化的风险，以及客户集中度高的风险。
从股权结构看，恒坤新材的实际控制人易荣坤通过直接和间接方式合计控制公司40.87%的表决权，公司股权结构中包含员工持股平台。
在创新成果方面，恒坤新材承担了国家02科技重大专项子课题及国家发改委专项研究任务，并拥有101项专利，其中发明专利43项。 公司子公司福建泓光被评为福建省集成电路光刻胶关键材料工程研究中心，并被认定为国家级专精特新“小巨人”企业。
南网数字则在2020年入选国务院国资委首批“科改示范企业”，2021年、2022年获评国务院国资委“科改”标杆企业，2022年获评国务院国资委“创建世界一流专业领军示范企业”。 公司的全资子公司大数据公司获评2022年国务院国资委“双百”标杆企业。
从发行安排来看，两家公司的网上中签率公告日均为11月10日，中签结果公告日为11月11日。 市值确认日期为T-2日，即11月5日。
申购流程与普通股票交易类似，投资者在交易账户中填写股票代码、价格，并输入申购数量即可。 需要注意的是，申购操作一经提交不可撤销，系统只承认第一次申购为有效。
