GDP：预计二季度同比增长5.2%左右
从生产端来看，1-5月工业增加值累计增长6.3%，较一季度的6.5%有所回落。6月工业增加值预计会由5月的5.8%反弹至6.0%，但由于低于1-5月累计增速，预计上半年累计增速会延续回落。
1-5月服务业生产指数累计同比增长5.9%，较一季度的5.8%加快，但从服务业商务活动指数以及出行人数等佐证指标来看，6月份服务业整体走弱，且略弱于季节性。预计上半年服务业生产指数与一季度大致持平。
从需求端来看，6月份在外需边际好转、中美谈判的带动下，出口增速有望反弹。6月服务消费将会边际放缓，但政策支持力度仍在，预计社零增速放缓至6.0%左右；固定资产投资中，基建投资增速持平，但制造业投资和房地产开发投资将会继续放缓。
综合来看，预计二季度GDP同比增长5.2%左右，上半年GDP同比增长5.3%左右。
工业增加值：预计6月同比增长6%左右，高于上月的5.8%
6月官方制造业PMI回升0.2个百分点至49.7%，好于季节性，景气度继续恢复。其中，生产指数较上月回升0.3个百分点至51%，新订单指数回升0.4个百分点至50.2%，新出口订单指数回升0.2个百分点至47.7%。新订单改善幅度高于新出口订单，显示内需略好于外需。
重点行业中，装备制造业、消费品行业、基础原材料行业PMI均较上月回升，高技术制造业PMI与上月持平。从高频指标来看，6月汽车轮胎半钢胎、全钢胎开工率均较上月回升，高炉开工率下行，化工品中，甲醇、PTA、PX开工率较上月回升，涤纶长丝开工率回落。
综合来看，预计6月工业增加值环比增速将会反弹，同比增速由5月的5.8%回升至6%左右。
投资：预计1-6月累计同比增长3.6%左右，低于1-5月的3.7%
基建投资：预计持平于5.6%。6月土木工程建筑业商务活动指数为56.7%，比上月回落5.6个百分点，连续三个月位于55.0%以上的较高景气区间，但扩张速度有所放缓。从先行指标看，沥青装置开工率进入6月之后小幅回升，好于去年同期表现。从资金来源看，伴随特殊再融资债发行逐步收尾，新增专项债发行速度连续两个月加快，基建资金支持力度有所加强。
制造业投资：预计由8.5%回落至8.3%左右。6月制造业企业生产经营活动预期为52%，较上月回落0.5个百分点；BCI企业投资前瞻指数为53.4%，较上月回升0.1个百分点。短期内库存周期尚未转向，加之利润率下滑拖累制造业利润增速回落，企业扩大资本开支的意愿尚不明显。此外，汽车、光伏、风电等行业响应抵制低于成本价的“内卷式”恶性竞争。预计制造业投资累计增速由8.5%回落至8.3%左右。
房地产开发投资：预计降幅由-10.7%扩大至-10.9%。6月高频数据显示，30个大中城市新房成交面积环比增幅加快，但同比降幅较上月明显走阔，市场成交低位震荡。从拿地看，100个大中城市土地成交面积环比转正、同比延续走弱态势，土地溢价率继续刷新今年以来的最低水平。从施工看，6月螺纹钢价格低位震荡，玻璃、水泥价格继续环比下降，预计施工增速或将继续回落。综合来看，预计房地产开发投资增速降幅或将扩大。
消费：预计6月社会消费品零售总额增速由6.4%回落至6.0%左右
五一、端午假期需求集中释放后，服务消费、商品消费均边际回落，6月社会消费品零售总额增速将有所放缓。
从佐证指标看，6月份，随着节日效应消退，与居民出行消费相关的零售、道路运输、航空运输、住宿、餐饮等行业商务活动指数不同程度回落，市场活跃度有所减弱。端午假期出行人数和旅游收入同比增速较五一也有所回落。
不过，消费增长仍有较好支撑。一是车市热度攀升。6月1日至22日，全国乘用车市场零售同比增长24%，为3月以来最高水平；二是国内油价上涨，预计石油及制品类消费增速加快；三是以旧换新与“6·18购物节”叠加，政策效应继续显现。
外贸：预计6月出口同比上涨6%，进口同比上涨2%，实现贸易顺差1132亿美元。
外需回暖。6月份，全球制造业PMI时隔两月重回荣枯线上方，录得50.3%，其中，新订单指数、产出、价格分项均处于景气区间。分国别看，美国、欧元区、日本、韩国制造业PMI均边际回升，不过仍低于荣枯线。全球贸易风向标韩国6月出口增长4.3%，高于上月的-1.3%。
先行指标指向进出口高景气。PMI数据显示，6月份，我国制造业PMI新出口订单指数环比上升0.2个百分点至47.7%；进口订单指数环比上涨0.7个百分点至47.8%。港口数据显示，我国港口货物吞吐量、港口集装箱吞吐量分别同比上涨3.9%、10.9%。运价数据显示，我国出口集装箱综合运价指数环比上涨22.5%。
对美出口、转口边际走强。Marine Traffic 的船舶追踪信息显示，美国到港船舶数量同比增长7.1%、环比增长4.1%，增速虽有所回落，但韧性犹存。结合我国航运数据来看，美西航线运价环比增长28.4%，或指向对美出口边际好转。转口方面，越南入境与出境船舶数量分别同比增长22.2%、23.3%，在7月份全球对等关税豁免到期之前，“抢转口”提速。
综合考虑上述因素，预计6月份出口3258亿美元，同比上涨6%；进口2125亿美元，同比上涨2%；实现贸易顺差1132亿美元。
CPI：预计6月环比-0.1%，同比0.0%
食品价格下行。6月份，农产品供应进入旺季，价格延续季节性下行。其中，夏季时令水果集中上市，价格环比下跌2.3%；猪肉、鸡蛋供需失衡进一步加剧，价格分别环比下跌2.3%、6.4%；粮油产品价格略降，环比下跌0.3%。不过，受季节性换茬、气候及运输成本影响，蔬菜价格环比上涨1.3%；淡水鱼供应仍然偏紧，推升水产品价格。
能源价格上涨。6月份，伊以冲突导致原油潜在供应风险上升，削弱了OPEC+增产所带来的利空影响，加之进入夏季后，油品上下游消费随着季节性因素而恢复，以及战略储备采购带来的非常规需求增长，油价触底回升。国内成品油价格分别于6月3日和17日两次上调，将会带动能源价格上涨。
核心通胀稳中略降。6月服务业商务活动指数较上月回落0.1个百分点至50.1%，疫前同期平均变动为0，表现略弱于季节性，相关行业价格承压；随着服装销售进入淡季，衣着价格环比下降。从支撑因素看，受高校毕业季影响，重点城市住房租赁市场需求有所增加，6月50个城市住宅平均租金环比跌幅收窄至0.3%；汽车、手机、家电等大件耐用品价格在6•18结束后将环比上涨。
总体来看，预计6月CPI环比-0.1%，同比涨幅为0。
PPI：预计6月环比-0.1%，同比-3.2%
从国际看，6月国际原油价格飙升，当月均值环比上涨9.1%，为近3年来最高月度涨幅。在原油价格冲高带动下，CRB指数明显上升，当月均值环比上涨2.9%，为2月以来最大月度环比涨幅。原油外的其他产品涨幅有限，其中金属价格月度均值环比上涨0.4%，工业原料价格月度均值环比上涨0.5%，显示出在关税扰动下需求端仍然偏弱。
从国内看，6月南华工业品指数月度均值环比上涨0.8%，结束了此前连续三个月的环比下跌。其中，石油价格冲高带动能化指数均值环比上涨1.7%，钢材价格继续下跌拖累金属指数月度均值环比下降1.8%，建筑行业继续低迷，水泥价格指数月度均值环比下跌3.7%。截至6月27日，商务部按周公布的生产资料价格指数月度均值环比下跌0.6%，较上月1.9%的降幅收窄。
总体来看，预计6月PPI环比-0.1%，同比-3.2%，较上月的-3.3%降幅收窄。
汇率：预计7月人民币汇率将维持平稳双向波动格局
6月下旬以来，受美国经济数据疲弱的影响，美元指数明显下行，已跌破97关口。由于进口增加及政府支出减少，美国一季度实际GDP按年率计算下修0.3个百分点，终值为下降0.5%，2022年二季度以来首次出现负增长，其中个人消费增长更是创下自新冠疫情暴发以来的最弱季度表现。
尽管5月非农就业数据仍显示出较强韧性，但通过前瞻性指标（NFIB公布的打算增加招聘的小企业主比例）预测显示，受关税战预期影响，非农就业数据有可能从6月起开始较大幅走弱。
总的来看，在美国与非美国家经济差距趋势性收敛，以及美元信用因关税政策和债务问题已明显受损的情况下，美元指数后续大概率仍将延续震荡偏弱格局。对于人民币汇率而言，此前由于强势美元所带来的外部贬值压力已基本得到缓解，不过后续仍需关注中美经贸谈判的不确定性。
国内方面，上半年“以稳为主”的目标基本实现，但总需求的修复依然较为温和。4月以来投资增速有所放缓，“促消费”政策取得积极效果，但物价低位运行、居民信贷需求偏弱，提振内需仍有待政策进一步发力显效。
国内经济基本面足以支撑外汇市场平稳运行，但难以推动人民币汇率大幅上涨。此外，二季度货币政策委员会例会不再提“三个坚决”，但仍强调要防范汇率超调风险。就当前情况来看，央行或许更看重汇率的平稳而非升值，人民币汇率或难出现任何方向的单边大幅调整。
因此，预计7月人民币汇率将主要在7.1-7.2区间维持平稳双向波动格局。
外储：预计6月末外储上升400亿美元至33253亿美元
由于核心驱动力存在差异，美元、美股、美债逐渐分化。
市场对美国财政纪律、货币政策中立性、美元政治工具化倾向的担忧持续升温，美元信用受损，去美元化趋势加速，6月份，美元指数跌至2022年以来最低点96.7，非美货币集体升值，欧元、英镑对美元分别上涨3.89%、2.1%，由于外储以美元计价，非美货币升值增加了经汇率折算后的外汇储备规模。
美国通胀掣肘削弱的同时，经济走弱的迹象愈发明显，叠加“大美丽法案”有赖于宽松的货币政策环境，市场预计美联储降息时点临近。6月份，10年期美债收益率下行17个基点至4.24%。
中美关税形势缓和、中东局势降温、美联储降息预期助推短期情绪，6月美股上涨4.96%。债券、股票等全球资产价格上涨亦对外储形成有力支撑。
综合考虑资产价格变化与汇率波动影响，预计6月外汇储备较上月末上升400亿美元至33253亿美元。
